截止2023年10月31日，國內九大定製家居企業已全部披露三季度業績。
本站整理數據發現，定製家居行業強者恆強局面愈演愈烈，同時中高端家居品牌皮阿諾、頂固集創業績下滑明顯。
今年前三季度，歐派家居一家獨大，公司前三季度營收甚至超過志邦+尚品+金牌+好萊客+我樂+皮阿諾+頂固集創營收之和。索菲亞緊追其後。
定製家居龍頭歐派
一騎絕塵
總體來看，行業強者恆強局面愈演愈烈，定製家居老大哥歐派家居營收淨利均以“一騎絕塵”之勢領先其他企業。
營收規模方面，歐派家居以165.65億元營收繼續穩坐“一哥”寶座，營收規模倍殺第二名索菲亞、超過志邦+尚品+金牌+好萊客+我樂+皮阿諾+頂固集創營收之和；索菲亞營收82億元位列第二名。
營收增長方面，今年前三季度，九大定製家居企業中歐派家居、索菲亞、志邦家居、金牌廚櫃、我樂家居、頂固集創6家實現營收正增長，其中頂固集創營收增長幅度最大、志邦家居次之；尚品宅配、好萊客、皮阿諾3家企業營收同比下滑，其中好萊客下降幅度最大，爲-23.31%。
淨利規模方面，歐派依舊實現倍殺，公司前三季度23.10億元超過餘下八家定製家居企業淨利總和，索菲亞淨利9.52億緊隨其後。值得注意的是，尚品宅配前三季度淨利僅錄得0.041億元。
淨利增長方面，尚品宅配以113.69%增速拔得頭籌，但公司受資產減值損失所累，淨利規模僅幾千萬元；今年家居行業的“股市黑馬”我樂家居淨利增長63.87%，增速第二；而好萊客、皮阿諾、頂固集創則在報告期內交出淨利下滑的表單，其中好萊客下滑幅度最嚴重，爲-53.20%。
九大定製家居品牌財報分析
01歐派家居
歐派可以說佔盡了三季度家居行業的頭條版面。
公司自9月初宣佈推出699元價格戰起，掀起了行業腥風血雨，在爭議和激烈的市場廝殺中吃到了大家居風向蛋糕。
具體來看，歐派在原材料持續下行、毛利率提升、集團集採優勢、渠道流量、營銷推廣等措施的多方加持下，取得營收淨利雙增、尤其淨利增長16.04%的好成績。第三季度，歐派實現營收67.21億，同比增長2.22%；歸母淨利潤11.77億元，同比增長21.09%。
營收分產品看，前三季度，歐派衣櫃及配套傢俱產品收入爲88.73億元，同比增長1.90%；櫥櫃產品收入爲51.64億元，同比下降5.24%；衛浴產品收入爲8.13億元，同比增長12.49%；木門產品收入爲9.96億元，同比增長6.34%；其他產品收入爲3.83億元，同比增長105.49%。
渠道方面，直營店收入爲5.07億元，同比增長9.94%；經銷店收入128.15億元，同比減少1.02%；大宗業務收入26.78億元，同比增長10.10%；其他渠道收入2.28億元，同比增長41.08%。
截至報告期末，歐派家居共有7376家門店，與2022年末相比，共減少239家門店。公告稱，門店變動與公司經銷商經營計劃調整、優化招商及經銷管理政策等因素相關，存在着短期波動的特點。
本站注意到，10月28日，距離699價格戰落下帷幕還沒超過15天，歐派再宣佈推出29800元全案大家居套餐，可見價格戰滿口肉香。
02索菲亞
索菲亞繼續位列第二名，交出的三季報業績也是相當優秀。
具體來看，公司前三季度實現營收82億元，同比增長3.36%；歸母淨利潤9.52億元，同比增長18.54%；經營性現金流淨額21.25億元，同比上升145.36%。第三季度營收34.57億元，同比增長9.64%；歸母淨利潤4.53億元，同比增長15.63%。
本站注意到，索菲亞的營收淨利增長率（18.54%）較之歐派家居（16.04%）表現更加出色，主要得益於持續深化“多品牌、全品類、全渠道”的大家居戰略落地，輔以管理改革，推行降本增效措施，實現了期間費用下降，毛利率提升。
品牌方面，公司以價格區間爲區分，打造了不同風格的四大品牌——定位中高端市場的“索菲亞”、定位大衆市場的“米蘭納”、定位高精人羣的“司米”和“華鶴”，形成覆蓋全市場的品牌矩陣。尤其“米蘭納”品牌近年來業績增速亮眼。
其中，前三季度“索菲亞”品牌收入73.96億元，同比增長9.26%，擁有經銷商1636個，專賣店2773家；“米蘭納”品牌實現收入3.20億元，同比增長63.01%，共有經銷商497個，專賣店487家。
渠道方面，索菲亞拓展了零售、大宗、整裝全渠道，通過索菲亞直營整裝與經銷商合作裝企等方式加大對前端流量的滲透，打造裝企渠道的整家定製模式。
截至前三季度，公司整裝渠道實現收入同比增長86.40%，其中直營整裝事業部已合作裝企數量202個，覆蓋全國173個城市及區域。
03志邦家居
志邦家居力爭上游，三季報在9大定製家居企業中取得前三甲的名次。同時相較於歐派和索菲亞，志邦的營收增長率表現更加出色。
財報顯示，志邦家居前三季度實現收入39.29億元，同比增長11.71%；歸母淨利潤3.49億元，同比增長10.92%。第三季度營收16.28億元，同比增長9.88%；歸母淨利潤1.7億元，同比增長8.17%。
營收分產品看，公司的整體櫥櫃業務實現收入17.52億元，同比微增0.04%；毛利率43.59%；定製衣櫃業務實現收入16.75億元，同比增長16.22%，毛利率38.77%；木門牆板業務實現收入2.39億元，同比大增93.13%，毛利率17.98%。
營收分渠道看，經銷商實現收入21.73億元（佔比最大），同比增長3.49%，毛利率37.21%；大宗業務實現收入10.95億元，同比增長27.95%，毛利率38.43%；直營門店收入3.02億元，同比增長3.44%，毛利率高達69.85%。
截至前三季度，志邦家居旗下門店共有4638家，其中整體櫥櫃經銷門店1790家，定製衣櫃經銷門店1863家，木門牆板經銷門店950家，直營門店35家。
04 尚品宅配
尚品宅配近年來業績失速，公司營收在2023上半年下滑10.16%的基礎上，前三季度延續下滑態勢，不過跌勢趨緩。
具體來看，今年前三季度尚品宅配實現營收35.12億元，同比下滑6.59%；歸母淨利潤爲4.6.99萬元，同比增長113.69%。第三季度實現營收14.42億元，同比降0.93%；歸母淨利潤6705.34萬元，同比降5.57%。
同期，尚品宅配發布公告稱，公司前三季度計提資產減值準備金額約1555萬元，導致前三季度合併報表歸母淨利潤降低約1555萬元，本次計提資產減值準備的相關數據未經審計。
公司此前在投資者關係活動中表示，前三季度呈現出營收和淨利潤逐季度修復的向好態勢，淨利潤和費用的表現也體現出公司在費用管控、提效降本、渠道調整上的成效。
尚品宅配前三季度經營活動產生的現金流量淨額爲2.54億元，同比增長329.54%，主要受本期公司支付的經營性現金流下降影響所致。現金流得到改善，或爲前三季度淨利同比大幅提升的原因之一。
值得注意的是，營銷活動方面，公司9月末推出699套餐，同時宣稱“通過699惠民專供系列，迅速搶佔流量入口，699不是價格戰，而是一場引流戰、轉化戰、效率戰。”
至於尚品宅配699套餐效果如何，待四季報披露便知分曉。
05 金牌廚櫃
金牌廚櫃在市場激戰中仍保持本色，實現營收淨利雙增，位居第5名。
公司前三季度營收25.47億元，同比增長2.35%；歸母淨利潤1.66億元，同比增長1.04%。第三季度營收10.41億元，同比下降1.62%；歸母淨利潤8979.91萬元，同比增長24.79%。
金牌廚櫃在財報中表示，第三季度歸母淨利潤同比增長24.79%，主要是公司進一步優化供應鏈，原材料採購價格較上年同期有所下降，同時公司圍繞技術創新發展戰略，打造數字化研產供銷的核心數智力，努力提升公司智能柔性製造水平，降本增效措施的成果日益顯現所致。
分產品看，該公司整體廚櫃營收約15.71億元，同比減少5.54%，毛利率29%。整體衣櫃營收約7.33億元，同比增長11.29%，毛利率29.37%。木門營收約1.57億元，同比增長53.38%，毛利率4.62%。
分渠道看，經銷商營收約13.27億元，同比增長5.44%，毛利率36.07%。直營店營收約6660.16萬元，同比減少28.87%，毛利率56.83%。大宗業務營收約8.74億元，同比減少3.72%，毛利率13.1%。境外營收約2億元，同比增長19.47%，毛利率24.3%。
截至2023年9月30日，金牌廚櫃旗下門店合計4076家，淨增347家。
06好萊客
好萊客也是9月家居行業價格戰的參與者之一，不過相較於頭部歐派家居，該公司因摘除千川木門，交出的成績單同比口徑存在差異——營收淨利雙降。
具體來看，好萊客前三季度營收16.27億元，同比下降23.31%；歸母淨利潤1.78億元，同比下降53.20%。第三季度營收6.54億元，同比下降9.83%；歸母淨利潤爲9367.31萬元，同比下降63.35%。
對於報告期內淨利潤變動的原因，好萊客表示主要有兩大因素：
一方面終端零售市場仍在恢復中；另一方面湖北千川自2022年7月1日起不再納入公司合併報表範圍，報告期同比口徑存在差異，且上年同期確認湖北千川出表投資收益所致。剔除湖北千川2022年上半年並表損益及回購事項損益的影響，好萊客2023年前三季度營收同比減少9.09%，歸母淨利同比減少3.89%。
主營業務分產品來看，前三季度，整體衣櫃收入12.12億元，同比減少11.17%，毛利率40.25%；櫥櫃收入2.02億元，同比增長9.48%，毛利率27.94%；木門收入5954.14萬元，同比減少84.64%，毛利率22.94%；成品配套收入7223.68萬元，同比減少18.51%，毛利率22.79%；門窗收入278.56萬元，同比減少86.95%，毛利率7.32%。
渠道方面，直營店收入5321.12萬元，同比減少20.30%，毛利率54.30%；經銷店收入13.74億元，同比減少14.84%，毛利率38.52%；大宗業務收入1.22億元，同比減少66.77%，毛利率13.62%。
截至報告期末，好萊客旗下經銷商門店共1915家，直營店共14家，共1929家門店。
07我樂家居
因半年報表現優異受到資本市場熱捧，一度成爲“大A信仰股”的我樂家居，三季報繼續交出營收淨利雙增的成績。
具體來看，公司前三季度營收12.37億元，同比增長5.52%；歸母淨利潤1.54億元，同比增長63.87%。第三季度實現營收5.01億元，同比增長8.59%，歸母淨利潤9394.23萬元，同比增長75.65%。
營收分產品看，整體櫥櫃實現收入3.88億元，同比下降1.46%，毛利率33.92%；全屋定製實現收入8.5億元，同比增長9.05%，毛利率高達51.06%。
營收分渠道看，經銷店收入8.41億元，同比增長2.73%，毛利率爲46.10%；直營店收入2.14億元，同比下滑8.53%，毛利率66.56%；大宗業務收入1.64億元，同比增長44.54%，毛利率15.58%；其他業務實現收入1795.76萬元，同比增長193.78%，毛利率52.04%。
相較於其他定製家居企業，我樂家居毛利率居於上游水平，說明公司在降本增效方面下了不少功夫。
渠道方面，截至前三季度，我樂家居旗下門店合計有1699家，2023年至今新開門店201家。
08 皮阿諾
皮阿諾前三季度業績延續頹勢，營業收入較之上半年跌速加快。
財報顯示，前三季度皮阿諾實現營收9.28億元，同比下降5.31%；歸母淨利潤爲6162.47萬元，同比下降44.68%。第三季度公司營收爲3.58億元，同比下降11.85%；歸母淨利潤5182.92萬元，同比下降44.05%。
皮阿諾表示，公司歸母淨利、營業利潤等大幅下滑主要受營業收入下降及資產減值損失影響。
皮阿諾爲國內知名定製家居品牌，公司定位中高端發展戰略，近年來攤上恆大壞賬後，把業務發展重心轉向保利等央國企地產商。
此前6月，該公司在接受機構調研時表示，公司第二季度前兩個月零售的環比接單增長，但工程和家裝渠道訂單不及預期。當前行業整體情況都較爲一般，市場上可提供業務增量的家裝渠道競爭激烈，利潤率過薄，公司因而對擴張該類業務較爲審慎。視半年度經營情況，公司或推出進一步的降本增效等管理措施。
彼時，皮阿諾進一步表示，即使整體環境不太理想，判斷公司的基本業務不會發生巨大波動。當下公司更關心選好方向做好轉型，找到可持續的新業務方向。
09頂固集創
九大定製家居三季報中，頂固集創位居第九名。
公司前三季度實現營收9.1億元，同比增長20.51%；歸母淨利潤3359.47萬元，同比下降23.75%。第三季度營收3.37億元，同比增長22.38%；歸母淨利潤1222.88萬元，同比下降29.78%。
前三季度，公司經營活動產生的現金流量淨額爲2.6億元，同比大增3940.46%。主要系公司業務規模增長銷售回款增加，以及對客戶預收款增加。
頂固集創成立於2002年，公司以家居五金起家，業務逐漸拓展到定製傢俱及智能家居品類。公司在國內市場具備較強的先發優勢，尤其在智能製造、產品智能化、精品五金和智能五金技術集成應用於定製傢俱產品、信息化技術等方面優勢明顯。
截至2023上半年，頂固全屋/整家定製擁有525位經銷商、561個門店；納尺整裝擁有115位經銷商、115個門店；頂固集創門窗擁有161位經銷商、161個門店；頂固精品五金擁有204位經銷商，220個門店；因特智能鎖擁有66位經銷商，76個門店。
公司實行差異化戰略，產品在中高端市場佔有較高的市場份額。在現金流得到改善的情況下，頂固集創前三季度及三季度淨利均呈下滑態勢，是否說明家居消費也受社會消費觀念轉變影響，趨向“低價化”了呢？
畢竟，與推行價格戰賺得盆滿鉢滿的的歐派家居相比，走中高端路線的頂固集創與前者的前三季度營收相差超出156億元，可以說隔了一個浩瀚星河的距離。