中國房地產泡沫何時破,房地產泡沫化現象

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隨著加拿大樓市的崩盤,中國房地產也被人推上來風口浪尖處。如今的中國樓市已經處於一個變態發展的趨勢,更有甚者提出了中國樓市即將崩盤的訊息,這對購房者有哪些影響呢?

不難發現,過去十幾年中國房地產市場漲多跌少,且每次下跌都是在政策調控下的短期回落,其後由於政策由緊轉鬆,報復性反彈後,房價都會在很短的時間便超過前期峰值。中國房地產鮮有下降週期,且諸多國際衡量泡沫的指標處於高位,但這種情況得以長久持續,並未出現房地產危機。

這使得不少觀點認為,中國並不存在房地產泡沫,中國房地產實踐挑戰傳統經濟學理論框架的背後,是中國獨特的制度框架使然。這種獨特之處能夠對抗經濟規律,支援中國房地產永遠上漲。筆者將中國房地產市場的幾點獨特性歸納如下:

在兩年內的短期裡,通貨膨脹率很低,名義房價上漲和真實房價上漲相近;但在談論長期房價上漲幅度時,不區分名義價格和真實價格,就會過分高估房價上漲情況。比如說,如果中國的通貨膨脹率是5%,20年後的名義價格水平將是現在的近3倍,30年後是4倍多;如果中國的通貨膨脹率是8%,30年後的名義價格水平將是現在的10倍。舉例來說,10年前澳洲的一套上好住宅賣2萬澳元,現在賣35萬澳元,名義上漲了17倍,但剔除通貨膨脹因素的真實漲幅是2-3倍。

考慮經濟增長和通脹因素,一般而言,房價尤其是“名義上的房價”很少是下降的。但目前整個房地產市場,調控機制更多的是著眼於調整蓋房子的數量,而非真實的價格。我認為,調控機制在調整房屋供給數量的同時,理應充分考慮“真實的房價上漲”這一因素,否則調控將是有失偏頗的。這一綜合機制,也將是中國未來房價迴歸合理的重要機制。

剔除通貨膨脹因素,我們還要考慮房子質量的差別。今天用更好的建材造出的房子,本身成本就更高。.(2015)計算了經過質量調整的房價,從2003年到2013年,中國一線城市平均每年漲13%,三線每年平均漲8%。

北大光華管理學院教授、北大經濟政策研究所所長陳玉宇在近日舉行的“中國房地產市場分析研究座談會”上給出自己的答案:“房地產是不是個快破了的泡沫?很可能不是。就算是,不太會爆。”

他表示,“房價看起來漲了很多,但還不是一個巨大的泡沫,就算非得說它是巨大的泡沫,這個泡沫也不會崩盤。”

他是基於供給和需求兩方面做出這個判斷的。在房地產庫存方面,他表示,一線城市開發商沒存貨,北上廣深沒什麼房子可賣,二線城市存貨略有上升,沒那麼嚴重,四線城市的存貨很多。他表示,現在中國的房子更多的蓋在了不需要蓋的地方,沒有蓋在特別需要的地方。